记者 帅可聪 陈锋 北京报导　　经历上周的倒数调整之后，A股再次发力上攻。　　7月20日，沪深股市波动上升，沪指大上涨逾3%，攻占3300点大关，创业板指涨超强1%，两市成交额倒数第13个交易日突破万亿元。　　牛市何处去？分析人士指出，近期调整不改为A股宽牛趋势，但短期内沪指突破3500点惧可玩性较小，当前市场将从前期的趋势阶段改向波动阶段。

　　沪指攻占3300点　　7月20日，沪深股市高开后一度回升，创业板指早盘跌到逾1.6%，但股指盘中触底后较慢声浪，随后波动上升收于高位。截至收盘，沪指涨3.11%，报3314.15点；深成指涨2.55%，报13448.85点；创业板指涨1.31%，报2697.3点。　　今日沪市成交价5440.46亿元，深市成交价6490.25亿元，两市合计成交价大约11930亿元，较上周五的11161亿元有所缩放。此外，两市成交额已倒数第13个交易日多达万亿元。

　　从盘面上看，28个齐万一级行业中，仅有食品饮料行业袭港暴跌，跌幅为0.72%。国防军工、建筑材料、非银金融涨幅居前，分别涨7.86%、7.43%、5.74%，医药生物行业涨幅大于，仅有袭港0.02%的涨幅。　　分概念来看，水泥、海工装备、大飞机、航天军工等概念涨幅居前，疫苗、重磅新药、社保重仓、基因测序、白酒等概念跌幅居前。　　个股方面，两市下跌个股超强3500只，暴跌个股300余只，两市涨停个股多达166只，跌停个股仅有10只。

10只跌停股中，除了西水股份、共达电声、海汽集团外，其余皆为披星戴帽股或注销股。　　“聪慧资金”今日再次清净流入。数据表明，今日北向资金合计清净流入58.99亿元，但两市态势不一，沪股通净流入23.44亿元，而深股通清净流入82.43亿元。

　　值得一提的是，“AI芯片第一股”寒武纪今日月登岸科创板，早盘一度大上涨逾350%，截至收盘报212.4元，涨幅为229.86%，近期市值大约850亿元，全天换手率高达77.92%，成交额超强56亿元。　　深度科技研究院院长张孝荣向《华夏时报》记者回应，上涨现象，是科创板的一个“习惯”。AI芯片作为大国重器，也是国家战略级产品，市场预期低，上市“习惯性”走高，但走高之后必定是回升。他回应，期望资本市场需要理性对待软科技初创企业的融资不道德，期望有更加多的国家队资本站台器官移植，不要一开始夺冠过低，最后散户买单。

　　今日是中芯国际上市第三日，该股早盘一度下跌逾9%，午后波动回落，最后收涨2.74%，全天换手率21.97%，成交额超强170亿元。　　下行趋势或将沿袭　　如何看来后市？多数机构回应大力悲观。兴业证券策略团队在周末公布的研报中认为，短期获利盘较轻、被禁压力、查办杠杆违规资金、外部环境影响情绪等多重压力下，A股短期经常出现一定调整。

7月以来，市场下跌过慢、过缓，有2015年的前车之鉴，监管层主动出击，市场必须重返理性。但短期的调整、波折，不影响“宽牛”辨别，之后寄予厚望市场，亲吻权益时代。

　　兴业证券还指出，增量资金下，有的只是风格蔓延而非转换。在居民配备、机构配备、全球配备下，资金“源源不断”，风格不会再行均衡与蔓延，没风格的转换。

一方面，此前低估值金融地产周期等“蓝筹”方向，沦为阶段性增量资金投资的“香饽饽”，为市场搭乘了一个更佳的台。另一方面，市场情绪高涨，风险偏爱提高，茁壮方向又不会“平一平”。没风格转换，有的只是“蓝筹搭台，茁壮唱戏”。

　　中信建投分析师丁鲁明在周末公布的研报中预测，本周市场未来将会在3150点上方重回升势。丁鲁明指出，上周市场在倒数下跌后步入首轮明显调整，主因周中透露的经济数据衰退动能提早弱化所致，但技术形态上展现出为强势调整，下行趋势仍将沿袭。　　安信证券策略团队研报认为，上周市场调整性质主要是前期过慢下跌之后的修正，而牛市的完结往往对应着市场环境和行情驱动因素的根本性变化。

该团队指出，本轮A股“衰退牛”的核心驱动是全球流动性洪水泛滥，中国经济衰退不具比较优势，A股在全球资产配备中具比较吸引力。当前这些核心驱动因素没转变。　　安信证券回应，未来发展后市，市场牛市趋势未挽回，短期将再行稳住阵脚，徐徐进行结构性行情，未来一个阶段，行情特征将从β重返α，市场风格将改向精耕细作，可注目中报超强预期和低景气预期优质品种机会。　　值得注意的是，一些机构人士指出，短期内沪指突破3500点可玩性较小。

国泰君安策略团队研报指出，当前市场将从前期的趋势阶段改向波动阶段。一方面是3500点阻力较小，且当前各个风格尚能不不存在自下而上助力突破的基础；另一方面是市场赚效应弱化，增量资金上升，未来一段时间大势以波动居多，区间将在3200-3400。

该机构认为，行情路经当下，结构自由选择的问题不会变得更为重要。

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